近期，互联网上“外资正在大规模地从中国撤出去”的论调甚嚣尘上。对此，人民日报头版今日刊文《外资有没有大规模撤离中国？》进行了分析。

　　中信证券建议关注三条主线：①Agent对于硬件入口价值的重塑，②眼镜等新硬件平台及供应链升级★，③Agent对于SaaS类商业模式重塑带来的业绩与估值提升机会。

　　盘面上★，DeepSeek★、算力概念延续强势，美格智能等30余股涨停。AI应用方向集体走强，医疗信息化★、财税、数据要素等多个方向大涨★，思创医惠等涨停★。零售等消费股午后走强，大商股份等涨停★。下跌方面，光伏概念股展开调整★。

　　今日，A股市场继续震荡上行，量能较上周五略有萎缩★。从热点方向看★，AI尤其是DeepSeek生态链的延伸性机会依然受到资金青睐。

　　一方面★，节后首周市场成交量持续放大★，春季躁动加速明显★，抢筹指标和活跃私募仓位处于高位，外资的流出和部分公募产品的赎回边际改善。强势行业集中在AI产业链方向，TMT板块成交占全A总成交比重快速提升至45%★；风险偏好已经抬升，事件催化还在继续，预计科技行情还将演绎，但分化不可避免，从普涨到分化到最后缩圈/轮动的过程也符合产业逻辑和过往规律。

　　值得注意的是，近日国产大模型DeepSeek的朋友圈持续“扩容”，众多上市公司纷纷宣布接入。最新消息显示★，工信部运行监测协调局发布2025年春节通信业务相关情况时提到，中国移动★、中国联通★、中国电信三家基础电信企业均全面接入DeepSeek开源大模型★，迅速聚集市场目光。受消息驱动，中国电信A股开盘后一度迅速涨停，股价刷新历史新高。

　　人民日报文章指出，★“下一个中国，还是中国。”这是众多外资企业的共同心声★。毫无疑问★，一个持续发展、动能强劲的中国★，一定是外资眼中的★“香饽饽”；但同时★，一个充分竞争、市场开放的中国★，外资企业必须拿出看家本领才能站稳脚跟★。这些年，一些没有跟上中国市场变化的外资撤出了★，更多技术含量高的外资却进来了★。

　　另一方面，引资规模出现了下降。产业投资是面向长期的理性经济行为★，受中长期多重因素影响，数据上下波动是符合经济学规律的。长期而言，全球跨国投资呈现出服务化★、轻资产化趋势★，利用外资规模与新设企业数量之间也会出现阶段性反差★。目前，我国服务业利用外资规模占七成左右，服务业轻资产属性明显★，这对引资规模的影响不小。

　　文章最后，人民日报再度强调，★“与中国同行就是与机遇同行，投资中国就是投资未来。”

　　另一方面，中美科技股在2022年底AI产业革命以来出现了明显的估值拉大★，并在近期伴随中国技术突破出现变化，差距开始缩小。从中美重点行业龙头分析来看，发现中国资产估值偏低的行业为互联网★、通信硬件、智能车和智能驾驶；估值偏高的为半导体★、软件；估值接近的为消费电子★。

　　一方面，新成立的外资企业数量依然在增长。近年来，中国出台了更大规模、更高水平的自主开放和单边开放举措：举办进博会、链博会，缩减外资准入负面清单，给予外资国民待遇外资进入中国市场的门槛不断降低★，越来越多的中小外资企业进入中国市场★，这是新设外资企业数量较快增长的重要原因。

　　最后，再回到A股市场上来。随着上证指数再度站上3300点★，机构对后市越发乐观。

　　此外，像脑机接口★、东风、兵装系重组概念等受消息面利好同样表现活跃。另一方面，此前强势的机器人概念与光伏板块今日则陷入调整★，但仍属于弱分歧范畴之中，核心标的没有出现资金集体出逃的信号。

　　在配置上，中信证券预计，以AI产业链为核心的科技行情还会演绎，当前建议以产业逻辑为核心，关注景气度确定性高的端侧AI板块；预计后续低波动风格将逐步体现出超额收益，建议突出非美出海主题+消费类和垄断类红利的杠铃策略。

　　文章指出★，一家总被传★“撤出中国★”的企业(沃尔玛)，却在中国市场保持销售额增长，这恰恰反映了中国市场的变化★：在消费需求个性化、多元化趋势下，在本土零售企业强势崛起下，传统商业模式在中国行不通了z6尊龙ag旗舰厅，快速反应跟上中国市场变化的外资企业才能获得成功★。

　　截至收盘，沪指涨0.56%★，深成指涨0.52%，创业板指涨0.44%。市场热点围绕AI方向展开z6尊龙ag旗舰厅，个股涨多跌少★，全市场超4100只个股上涨★，逾170股涨停或涨超10%★。沪深两市全天成交额1.73万亿，较上个交易日缩量2294亿★。

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　　具体来看，DeepSeek概念持续火爆，算力、云服务★、华为昇腾等细分涨幅居前，受其带动★，AI应用再迎全线爆发，医疗信息化、财税、数据要素等多个方向大涨★。

　　整体而言，对于当前市场仍以结构性行情看待，在增量资金加持下，短线炒作情绪持续火爆★。分析人士建议，后续仍可更为聚焦个股性机会★，应对上仍可围绕着DeepSeek概念这一热点主线，在各延伸细分中寻找轮动机会。

　　对于AI板块后续走势，中信证券研报称★，AI交易正在进入3★.0阶段★。1.0阶段以基建算力为核心、英伟达链为代表★；2★.0阶段以预训练放缓、部分应用落地为标志★，美股SaaS公司和字节链、AI眼镜链为代表；3.0阶段的核心叙事将是Agent大规模落地，C端和B端应用、新型硬件平台交替爆发，2025年可能成为Agent元年。

　　中信证券研报认为，由技术变革驱动的春季躁动行情明显加速。中国科技类资产价值正在被全球投资者重估★，中美估值差有望收敛。预计本轮行情仍将继续演绎，结构的分化和行情的节奏将更为关键★。